World Bank vạch trần tương lai kim loại quý: Một bên bất khả xâm phạm, một bên sắp lao dốc 10:00 06/11/2026

Dự báo xu hướng giá vàng giai đoạn 2026 – 2028

Theo số liệu từ World Bank, giá vàng bình quân trong năm nay được kỳ vọng chạm mốc 4.600 USD/ounce, tương ứng mức tăng ấn tượng 33,6% so với năm 2025. Dù vậy, thị trường khó có thể lặp lại những đợt tăng vọt mất kiểm soát khi áp lực chốt lời và chính sách tiền tệ bắt đầu tác động rõ nét hơn.

• Năm 2027: Giá vàng bình quân dự kiến hạ nhiệt 7,6%, lùi về vùng 4.250 USD/ounce.
• Năm 2028: Đà giảm tiếp diễn thêm 5,9%, dao động quanh ngưỡng 4.000 USD/ounce.

So với báo cáo hồi tháng 4, mức dự báo này có phần thận trọng hơn. Tuy nhiên, nếu so sánh với bình quân giai đoạn 2021 – 2025, mốc 4.000 USD/ounce vẫn cao hơn tới 75%, khẳng định vị thế kênh trú ẩn vững chắc trước biến động kinh tế toàn cầu.

Áp lực lãi suất đè nặng, lực cầu ngân hàng trung ương làm bệ đỡ

Thị trường vàng vừa trải qua quý III nhiều thách thức khi giá giảm 5% và tiếp tục gặp áp lực điều chỉnh trong tháng 10. Sự phục hồi của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ, kỳ vọng chính sách tiền tệ thắt chặt kéo dài từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và sức mạnh đồng USD đã kìm hãm dòng tiền đổ vào các tài sản không sinh lợi suất.

Dù vậy, nền tảng cơ bản của kim loại quý màu vàng vẫn rất vững chắc:

• Sức mua từ các ngân hàng trung ương: Nhu cầu đầu tư và gom vàng dự trữ chính thức chiếm tới 50% tổng nhu cầu toàn cầu trong nửa đầu năm. Sau quãng nghỉ ngắn, làn sóng mua ròng của các tổ chức tiền tệ quốc tế đang khởi động trở lại.
• Cung – cầu vật chất: Khai thác mỏ chỉ tăng nhẹ, trong khi hoạt động tái chế vàng sôi động do giá duy trì ở vùng cao. Lực cầu trang sức sụt giảm mạnh kể từ năm 2023 do giá đắt đỏ, nhưng đã được bù đắp hoàn toàn bởi nhu cầu phòng hộ rủi ro và đa dạng hóa danh mục tài chính.

Thị trường bạc: Nguy cơ điều chỉnh sâu hơn vàng

Trái ngược với đà giữ giá tương đối ổn định của vàng, bạc được cảnh báo sẽ đối mặt với đợt điều chỉnh biên độ rộng hơn. Sau khi tăng gần 76% để đạt mức bình quân 70 USD/ounce trong năm nay, giá bạc đã giảm 14% chỉ trong quý III khi tình trạng thắt chặt nguồn cung vật chất hạ nhiệt.

Dự báo đường đi của giá bạc theo World Bank:

• Năm 2027: Dự kiến giảm hơn 11%, đạt mức bình quân 62 USD/ounce.
• Năm 2028: Tiếp tục giảm thêm 6,5%, lùi về mốc 58 USD/ounce.

Nguyên nhân cốt lõi khiến bạc dễ tổn thương bắt nguồn từ đặc tính công nghiệp:

• Tác động từ ngành năng lượng mặt trời: Giá bạc neo cao thúc đẩy các nhà sản xuất tấm pin quang điện (photovoltaic) đẩy mạnh công nghệ thay thế, dùng kim loại gốc đồng thay vì bạc để tối ưu chi phí.
• Nguồn cung gia tăng: Hoạt động tái chế bạc công nghiệp và thu hồi phế liệu tăng tốc, giải tỏa cơn khát hàng hóa trên thị trường vật chất.
• Lực đỡ còn lại: Tốc độ tiêu thụ trong mảng vi mạch điện tử, trung tâm dữ liệu (data centers), xe điện và hạ tầng điện lưới vẫn ghi nhận mức tăng trưởng khả quan.

Các biến số trọng yếu cần theo dõi

Chuyên gia kinh tế tại World Bank nhận định rủi ro với thị trường kim loại quý hiện chia đều cho cả hai chiều:

• Kịch bản giá tăng cao hơn dự báo: Căng thẳng địa chính trị leo thang tại Trung Đông, xung đột thương mại gia tăng hoặc làn sóng tích trữ ngoại hối bằng vàng của khối ngân hàng trung ương bùng nổ mạnh mẽ hơn kỳ vọng.
• Kịch bản điều chỉnh sâu hơn: Fed và các ngân hàng trung ương lớn duy trì lãi suất ở mức cao hơn dự tính, kéo giá trị đồng USD tăng vọt; đồng thời tăng trưởng kinh tế toàn cầu suy yếu làm giảm mạnh nhu cầu tiêu thụ bạc trong sản xuất công nghiệp.

Đối với bức tranh vĩ mô, chỉ số giá hàng hóa tổng thể được dự báo tăng 23% trong năm nay trước khi giảm 7% vào năm 2027, đặt ra không ít thách thức cho bài toán kiểm soát lạm phát và điều hành dòng vốn đầu tư trên toàn cầu.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 13 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008