Fed “tuyên chiến” lạm phát: Chủ tịch Warsh khẳng định không dung thứ giá cả leo thang 09:45 15/07/2026

(tygiausd) Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh trong phiên điều trần đầu tiên trước Quốc hội đã phát đi thông điệp cứng rắn: Fed sẽ không chấp nhận tình trạng lạm phát duy trì ở mức cao trong thời gian dài, đồng thời khẳng định ổn định giá cả là ưu tiên hàng đầu trong điều hành chính sách tiền tệ.

Fed đặt mục tiêu tối thượng: kiểm soát lạm phát

Phát biểu trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Mỹ, ông Warsh nhấn mạnh:

“Mục tiêu số một của Fed là điều hành chính sách tiền tệ đúng đắn – hoặc gần nhất có thể. Đó là kim chỉ nam xuyên suốt. Và nếu chúng tôi làm đúng – điều mà chúng tôi tin chắc sẽ đạt được – làn sóng lạm phát kéo dài 5 năm qua sẽ trở thành quá khứ.”

Người đứng đầu Fed thừa nhận biến động giá theo tháng là điều khó tránh, nhưng nhấn mạnh rằng xu hướng lạm phát dài hạn chủ yếu được quyết định bởi chính sách tiền tệ. Theo đó, các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) “không có sự dung thứ nào đối với lạm phát cao kéo dài”.

Kinh tế Mỹ duy trì đà tăng trưởng tích cực

Bên cạnh thông điệp cứng rắn về lạm phát, Chủ tịch Fed cũng đưa ra đánh giá tương đối tích cực về nền kinh tế Mỹ:

• Hoạt động kinh tế tăng trưởng vững chắc
• Tiêu dùng hộ gia đình ở mức trung bình ổn định
• Sản xuất công nghiệp cải thiện đều trong năm
• Thị trường nhà ở vẫn là điểm yếu khi phục hồi chậm

Đáng chú ý, ông Warsh cho rằng làn sóng đầu tư doanh nghiệp đang là “điểm sáng nổi bật nhất” của nền kinh tế hiện tại.

Bùng nổ đầu tư AI và trung tâm dữ liệu

Theo ông Warsh, sự gia tăng mạnh mẽ của đầu tư doanh nghiệp chủ yếu đến từ:

• Xây dựng trung tâm dữ liệu quy mô lớn
• Nhu cầu bùng nổ đối với thiết bị và phần mềm liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI)

“Nhịp độ đầu tư nhanh – thậm chí đang tăng tốc – phản ánh nhu cầu khổng lồ đối với hạ tầng công nghệ mới,” ông nói, đồng thời cho biết Fed đang theo dõi chặt chẽ tác động của xu hướng này tới lạm phát và thị trường lao động.

Thị trường lao động ổn định, năng suất cải thiện

Ở phía cung, Chủ tịch Fed ghi nhận các tín hiệu tích cực:

• Năng suất lao động tăng trưởng mạnh, không chỉ nhờ AI
• Thị trường lao động duy trì ổn định
• Tỷ lệ thất nghiệp thấp và ít biến động
• Số lượng sa thải ở mức thấp
• Tăng trưởng tiền lương danh nghĩa vững chắc

Ông nhấn mạnh rằng tăng trưởng việc làm hiện đang theo kịp quy mô lực lượng lao động, giúp duy trì sự cân bằng tương đối trên thị trường việc làm.

Fed cải tổ để tránh lặp lại giai đoạn lạm phát cao

Trong phần cuối bài phát biểu, ông Warsh đề cập đến 5 nhóm công tác mới được thành lập nhằm cải thiện cách thức hoạch định chính sách tiền tệ.

“Một trong những trách nhiệm của chúng tôi là đưa tổ chức tiến về phía trước – đánh giá lại các phương pháp hiện tại để đảm bảo phục vụ tốt nhất mục tiêu đề ra,” ông nói.

Các sáng kiến này nhằm giúp Fed:

• Ra quyết định chính sách hiệu quả hơn
• Phản ứng nhanh hơn với biến động kinh tế
• Tránh lặp lại giai đoạn lạm phát cao kéo dài

Triển vọng chính sách: Tiếp tục ưu tiên ổn định giá

Thông điệp xuyên suốt từ phiên điều trần cho thấy Fed dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh sẽ tiếp tục theo đuổi lập trường cứng rắn với lạm phát, ngay cả khi nền kinh tế vẫn đang tăng trưởng.

Điều này hàm ý:

• Chính sách tiền tệ có thể duy trì thắt chặt trong thời gian dài hơn
• Lãi suất khó giảm mạnh trong ngắn hạn
• Áp lực lên các thị trường tài sản, bao gồm vàng và chứng khoán, có thể tiếp tục biến động

Trong bối cảnh lạm phát vẫn là rủi ro trung tâm, định hướng của Fed nhiều khả năng sẽ tiếp tục là yếu tố chi phối chính đối với thị trường tài chính toàn cầu trong thời gian tới.

Thông điệp cứng rắn từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh về việc “không dung thứ lạm phát cao kéo dài” mang hàm ý rõ ràng rằng chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục duy trì trạng thái thắt chặt trong thời gian dài hơn dự kiến. Đây là yếu tố bất lợi đối với giá vàng trong ngắn hạn.

Cụ thể, lập trường diều hâu của Fed thường kéo theo lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và đồng USD mạnh lên – hai biến số có mối quan hệ nghịch với vàng. Khi chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lãi như vàng gia tăng, dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các tài sản sinh lợi cao hơn.

Bên cạnh đó, bức tranh kinh tế Mỹ tích cực với tăng trưởng ổn định, thị trường lao động vững và đầu tư doanh nghiệp bùng nổ (đặc biệt trong lĩnh vực AI) cũng làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn – một động lực quan trọng từng hỗ trợ vàng trong giai đoạn bất ổn.

Tuy nhiên, rủi ro lạm phát chưa hoàn toàn biến mất, cùng với các yếu tố địa chính trị và nhu cầu mua vàng từ ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn có thể tạo lớp “đệm” cho giá vàng trong trung và dài hạn. Điều này khiến vàng nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn biến động mạnh, với xu hướng điều chỉnh ngắn hạn nhưng chưa hình thành xu hướng giảm sâu bền vững.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008