Giá vàng có thể tăng 22% lên 6.300 USD/ounce cuối 2026 – J.P. Morgan dự báo điều gì? 09:40 26/02/2026

Giá vàng hướng tới mốc 6.300 USD/ounce vào cuối năm 2026

Theo báo cáo mới nhất từ bộ phận phân tích hàng hóa của J.P. Morgan Global Research, giá vàng giao ngay có thể tăng thêm 22% so với hiện tại và đạt mốc 6.300 USD/ounce vào cuối năm 2026.

Ngân hàng đầu tư này cho rằng lực cầu mạnh mẽ và bền vững từ các ngân hàng trung ương cùng giới đầu tư toàn cầu sẽ tiếp tục là động lực chính thúc đẩy đà tăng của kim loại quý trong hai năm tới.

Đồng thời, J.P. Morgan cũng nâng dự báo giá vàng dài hạn lên 4.500 USD/ounce, phản ánh quan điểm tích cực về xu hướng tái định giá (rebasing) của thị trường vàng.

Động lực chính: Ngân hàng trung ương và nhà đầu tư toàn cầu

Bà Natasha Kaneva, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa Toàn cầu tại J.P. Morgan, nhận định:

Xu hướng đa dạng hóa dự trữ chính thức và danh mục đầu tư sang vàng vẫn chưa kết thúc. Dù đà tăng sẽ không diễn ra theo đường thẳng, các yếu tố nền tảng hỗ trợ giá vàng vẫn còn rất mạnh.

Trong quý III/2025, tổng nhu cầu vàng từ nhà đầu tư (ETF, hợp đồng tương lai, vàng miếng và tiền xu) cùng ngân hàng trung ương đạt khoảng 980 tấn – cao hơn 50% so với mức trung bình của bốn quý trước đó.

Ông Gregory Shearer, Trưởng bộ phận Chiến lược Kim loại Cơ bản và Kim loại Quý tại J.P. Morgan, cho biết dòng vốn này tương đương khoảng 109 tỷ USD trong quý III/2025, tăng gần 90% so với mức trung bình trước đó.

Công thức dự báo: Cứ thêm 100 tấn, giá vàng tăng 2%

Theo phân tích của J.P. Morgan Global Research, mối quan hệ giữa tổng nhu cầu ròng theo quý (tính bằng tấn) và giá vàng giải thích khoảng 70% biến động giá theo quý.

• Mốc tối thiểu: 350 tấn nhu cầu ròng/quý để giá tăng.
• Cứ mỗi 100 tấn vượt ngưỡng 350 tấn, giá vàng có thể tăng khoảng 2% theo quý.

Ngân hàng dự báo năm 2026, nhu cầu trung bình mỗi quý sẽ đạt khoảng 585 tấn, bao gồm:

• 190 tấn/quý từ ngân hàng trung ương
• 330 tấn/quý từ vàng miếng và tiền xu
• Khoảng 250 tấn/năm từ ETF và hợp đồng tương lai (phân bổ chủ yếu đầu năm)

Ngân hàng trung ương tiếp tục là “trụ đỡ” của thị trường vàng

Sau ba năm liên tiếp mua ròng trên 1.000 tấn vàng, các ngân hàng trung ương được dự báo vẫn duy trì xu hướng tích trữ trong năm 2026 với khoảng 755 tấn.

Dù thấp hơn mức đỉnh 1.000+ tấn, con số này vẫn cao hơn đáng kể so với mức trung bình 400–500 tấn trước năm 2022. Theo báo cáo, sự sụt giảm này mang tính cơ học do giá vàng cao, chứ không phải thay đổi mang tính cấu trúc trong chính sách dự trữ.

Yếu tố vĩ mô hỗ trợ xu hướng tăng của giá vàng

Các yếu tố truyền thống hỗ trợ giá vàng vẫn đang hiện hữu:

• Đồng USD suy yếu
• Lãi suất Mỹ có xu hướng giảm
• Bất ổn kinh tế và địa chính trị kéo dài

Trong bối cảnh đó, vàng tiếp tục đóng vai trò:

• Hàng rào chống mất giá tiền tệ
• Tài sản cạnh tranh với trái phiếu Kho bạc Mỹ và quỹ thị trường tiền tệ

Kịch bản bứt phá lên 6.000 USD/ounce

J.P. Morgan cho rằng nếu chỉ cần 0,5% tài sản nước ngoài tại Mỹ được tái phân bổ sang vàng, mức cầu mới tạo ra đủ để đẩy giá vàng lên 6.000 USD/ounce.

Ngoài ra, các nguồn cầu mới có thể đến từ:

• Các công ty bảo hiểm lớn tại Trung Quốc
• Cộng đồng tiền điện tử

Trong bối cảnh nguồn cung vàng khai thác toàn cầu phản ứng chậm với giá cao, cán cân cung – cầu tiếp tục nghiêng về phía tăng giá. Ngân hàng này thậm chí cho rằng rủi ro hiện tại đang nghiêng về khả năng vàng đạt mục tiêu nhiều năm sớm hơn dự kiến.

Triển vọng thị trường vàng 2026: Xu hướng tăng chưa kết thúc

Với lực mua bền vững từ ngân hàng trung ương, dòng tiền đầu tư mạnh mẽ và bối cảnh vĩ mô thuận lợi, triển vọng giá vàng năm 2026 tiếp tục được đánh giá tích cực.

Nếu các giả định về nhu cầu được duy trì, mốc 5.000 USD/ounce vào năm 2026 được xem là kịch bản cơ sở, trong khi mục tiêu 6.300 USD/ounce vào cuối năm không còn là viễn cảnh quá xa vời.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008