Bầu cử Mỹ 2026 có thể kích hoạt sóng vàng lên 6.750 USD? 09:35 26/02/2026

(tygiausd) MKS PAMP: Thị trường vàng vẫn ở “giữa chu kỳ”, có thể hướng tới 6.750 USD trước bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ

Giá vàng đang quay trở lại mốc 5.200 USD/ounce, tuy nhiên vẫn thấp hơn đáng kể so với đỉnh lịch sử gần 5.600 USD/ounce thiết lập hồi tháng 1. Trong bối cảnh thị trường bước vào giai đoạn tích lũy, một số nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về động lực dài hạn của kim loại quý. Dù vậy, theo báo cáo mới nhất từ MKS PAMP, xu hướng tăng của vàng vẫn còn khá “trẻ” nếu so với các chu kỳ tăng giá trong 50 năm qua.

Chu kỳ tăng giá của vàng mới ở giai đoạn giữa

Bà Nicky Shiels, Trưởng bộ phận Nghiên cứu & Chiến lược Kim loại tại MKS PAMP, đã phân tích 5 chu kỳ tăng giá lớn của vàng trong nửa thế kỷ qua. Theo bà, chu kỳ hiện tại mới kéo dài khoảng 39 tháng – một khoảng thời gian chưa phải là đỉnh điểm lịch sử.

Tính từ đầu chu kỳ:

• Vàng tăng hơn 200%
• Bạc tăng khoảng 350%
• Chỉ số USD giảm 13%

Theo đánh giá của Shiels, đây là cấu hình “giữa chu kỳ” điển hình. Nếu vàng lặp lại thời lượng và mức tăng trung bình của các chu kỳ trước, giá kim loại quý này có thể đạt 6.750 USD/ounce vào tháng 10, trùng với thời điểm diễn ra bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ.

Những yếu tố hỗ trợ đặc biệt của chu kỳ hiện tại

Ngoài các yếu tố truyền thống như:

• Lãi suất giảm
• Bất ổn địa chính trị
• Rủi ro kinh tế
• Đồng USD suy yếu

Chu kỳ lần này còn được thúc đẩy bởi những thay đổi cấu trúc sâu rộng của kinh tế toàn cầu.

1. “Fiscal dominance” – Sự mong manh tài khóa toàn cầu

Mức nợ công cao và thâm hụt ngân sách kéo dài khiến nhiều nền kinh tế rơi vào trạng thái “thống trị tài khóa”. Điều này làm gia tăng lo ngại về tính bền vững của hệ thống tiền tệ và thúc đẩy nhu cầu phòng ngừa rủi ro bằng vàng.

2. Phân cực chính trị và bất bình đẳng gia tăng

Nền kinh tế Mỹ đang đối mặt với sự phân cực chính trị sâu sắc. Đồng thời, bất bình đẳng tài sản toàn cầu ngày càng mở rộng. Bên cạnh đó, sự trỗi dậy mạnh mẽ của Trung Quốc với tư cách cường quốc kinh tế tạo ra bối cảnh địa chính trị phức tạp hơn nhiều so với thời kỳ trước đây.

Trong môi trường này, vàng dần phá vỡ mối tương quan truyền thống với lợi suất thực và trở thành một “hàng rào phòng hộ cho toàn hệ thống” thay vì chỉ đơn thuần chống lạm phát.

Ngân hàng trung ương – “Trụ neo” quan trọng của giá vàng

Nhu cầu mua vàng ròng từ các ngân hàng trung ương tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ giá nền. Đặc biệt, các ngân hàng trung ương tại thị trường mới nổi (EM) vẫn còn dư địa lớn để gia tăng dự trữ.

• Top 20 ngân hàng trung ương EM hiện nắm khoảng 7.500 tấn vàng.
• Để tiệm cận mức trung bình của nhóm G10, con số này cần đạt 22.000 tấn.
• Điều đó tương đương 6 năm nguồn cung khai thác sơ cấp toàn cầu.

Yếu tố này được xem là vùng đệm quan trọng giúp hạn chế rủi ro giảm sâu của giá vàng.

Nhu cầu bán lẻ và số hóa thị trường vàng

Thị trường bán lẻ ngày càng đa dạng hóa:

• Doanh số bán vàng vật chất tại Costco tăng mạnh.
• Sự quan tâm đến token được bảo chứng bằng vàng trên các sàn giao dịch kỹ thuật số gia tăng.

Việc sở hữu vàng theo hình thức phân đoạn (fractional ownership) giúp mở rộng đáng kể nhóm nhà đầu tư có thể tham gia thị trường.

Đồng USD có thể là chất xúc tác tiếp theo

Chu kỳ giảm giá của USD hiện tại được đánh giá là khá “nhẹ” với mức giảm 13%. Theo Shiels, nếu xuất hiện thêm các chất xúc tác vĩ mô, đồng bạc xanh có thể suy yếu sâu hơn – yếu tố thường mang tính kích hoạt cho đà tăng mới của vàng.

Vàng có thể vượt trội so với bạc?

Shiels nhận định rằng tốc độ tăng của bạc lần này tương đồng với chu kỳ 2008–2011, khi giá tăng khoảng 360% trong 33 tháng. Điều này hàm ý bạc có thể đang tiến gần giai đoạn cuối chu kỳ, trong khi vàng vẫn còn dư địa tăng trưởng.

Rủi ro nào có thể cản đà tăng của vàng?

Dù triển vọng tích cực, một số yếu tố có thể gây áp lực lên thị trường vàng:

• Cải thiện rõ rệt trong tình hình địa chính trị
• Đồng USD duy trì sức mạnh bền vững
• Thay đổi chính sách tài khóa theo hướng thắt chặt tại Mỹ

Triển vọng giá vàng 2026: Kịch bản 6.750 USD có khả thi?

Với cấu trúc chu kỳ hiện tại, lực mua từ ngân hàng trung ương, xu hướng đa dạng hóa tài sản và nguy cơ bất ổn tài khóa toàn cầu, vàng vẫn được đánh giá đang ở “giữa chu kỳ tăng giá”.

Nếu mô hình lịch sử lặp lại, mục tiêu 6.750 USD/ounce trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ hoàn toàn có cơ sở. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần theo dõi sát diễn biến của đồng USD và chính sách kinh tế Mỹ để đánh giá tính bền vững của xu hướng này.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008