Lợi suất Trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm sẽ phản ứng với số liệu CPI và PPI ra sao? 16:43 09/11/2021

Chúng tôi vừa nhận được một câu hỏi từ độc giả gửi về với nội dung: Lợi suất Trái phiếu chính phủ Mỹ kì hạn 10 năm có bị ảnh hưởng bởi số liệu CPI và PPI không?.

Câu trả lời ngắn gọn là có. Thị trường bây giờ hầu hết chỉ tập trung vào lạm phát. Lợi suất Trái phiếu sẽ phản ứng khá rõ nét với Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) vào thứ Tư và phản ứng ở mức độ mờ nhạt hơn với dữ liệu Chỉ số Giá sản xuất (PPI) vào thứ Ba.

PPI đã và đang chứng minh là một chỉ số hàng đầu về giá tiêu dùng. Nếu giá tại các cửa nhà máy không giảm, thì khó có thể thấy giá tiêu dùng giảm. Hiện thị trường đang dự báo rằng PPI lõi tăng 6,8% so với cùng kì tháng 10 năm ngoái. Đây là số liệu được theo dõi sát sao hơn số liệu PPI danh nghĩa.

Nếu PPI lõi tăng lên trên 7% sẽ là đáng báo động và có thể khiến lợi suất trái phiếu ngắn hạn cao hơn với suy nghĩ rằng Fed sẽ tăng lãi suất sớm hơn. Lợi suất 10 năm thì sao? Lợi suất này có khả năng lại giảm, như đã thấy trong báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp. Tuy nhiên, nếu PPI lõi dưới mức 6,5% thì kịch bản nhiều khả năng sẽ ngược lại, lợi suất Trái phiếu kì hạn ngắn đi xuống trong khi lợi suất kì hạn dài tăng cao.

Với chỉ số CPI của ngày thứ Tư, sự tác động còn rõ rệt hơn nhiều. Các nhà kinh tế kì vọng CPI lõi tháng 10 (so với cùng kì năm ngoái) ở mức 4% như tháng trước và số liệu khác biệt với dự báo chắc chắn tác động lên thị trường. Nếu CPI lõi vượt 4,1% có nghĩa là các đợt tăng lãi suất sẽ đến sớm hơn, trong khi việc trượt xuống 3,9% có nghĩa là Fed có thể chờ đợi lâu hơn.

Cần lưu ý rằng các quan chức Fed có quan điểm khác nhau về số lần tăng lãi suất vào năm 2022, vì vậy bất kỳ dữ liệu nào cũng là quan trọng với thị trường.

Giavang.net