Peter Schiff: Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt là “tín hiệu tăng giá mạnh nhất” cho vàng 15:25 09/10/2026

(tygiausd) Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ leo lên mức đỉnh nhiều thập kỷ thường khiến giới đầu tư tháo chạy khỏi kim loại quý. Tuy nhiên, chuyên gia kinh tế kỳ cựu Peter Schiff khẳng định thị trường đang hiểu hoàn toàn ngược lại: sự sụp đổ của thị trường trái phiếu và gánh nặng nợ công của Washington chính là bệ phóng mạnh nhất đưa giá vàng và bạc tiến vào chu kỳ tăng trưởng lịch sử mới.

Trái phiếu lao dốc và kịch bản “vỡ nợ ngầm” của Washington

Thị trường tài chính Mỹ vừa chứng kiến đợt bán tháo trái phiếu diện rộng khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chạm mốc 5,35% – mức cao nhất kể từ năm 2002. Cùng lúc đó, lãi suất vay thế chấp mua nhà 30 năm tăng lên 7,49%, đẩy chi phí vay mượn lên đỉnh 24 năm.

Chia sẻ với Kitco News, Peter Schiff nhận định đợt điều chỉnh này mới chỉ là sự khởi đầu của một chu kỳ thị trường gấu (bear market) kéo dài 20 năm đối với trái phiếu:

• Bong bóng bất động sản chịu áp lực: Lãi suất vay thế chấp có thể tiến thẳng lên mốc 9% vào đầu năm tới, có thể kéo theo sự sụt giảm 30% đến 50% của giá nhà ở tại Mỹ.
• Gánh nặng chi phí nợ công: Khoản trả lãi ròng cho nợ công của Mỹ hiện đã đạt 1.000 tỷ USD/năm và có nguy cơ phình to lên mức 3.000 – 4.000 tỷ USD trong vài năm tới khi các khoản nợ cũ phải tái cấp vốn ở mức lãi suất cao.
• Nguy cơ tái cơ cấu nợ: Peter Schiff cảnh báo chính phủ Mỹ đang rơi vào thế “nợ cao cùng lúc lãi suất cao”. Để thoát ra, Washington chỉ có hai lựa chọn: kích hoạt lạm phát phi mã để làm bốc hơi giá trị đồng USD (vỡ nợ ngầm) hoặc phải tái cơ cấu nợ và trả cho các chủ nợ với tỷ lệ “50 cent đổi 1 dollar”.

Nghịch lý thị trường: Vì sao lợi suất tăng lại kích hoạt sóng tăng giá vàng?

Tâm lý giao dịch thông thường cho rằng vàng là tài sản không trả lãi, do đó khi lợi suất trái phiếu tăng, kim loại quý sẽ kém hấp dẫn. Trên thực tế, giá vàng giao ngay từng chịu áp lực giảm gần 100 USD/ounce xuống quanh mốc 4.100 USD/ounce khi lợi suất bứt phá.

Tuy nhiên, Schiff chỉ ra rằng thuật toán giao dịch tự động đang mắc sai lầm logic nghiêm trọng:

• Sự tháo chạy khỏi thị trường nợ: Khi lợi suất trái phiếu tăng vọt, giá trị thị trường của trái phiếu đang bị thổi bay. Để cắt lỗ, các nhà đầu tư tổ chức buộc phải bán tháo trái phiếu. Dòng tiền khổng lồ rút ra khỏi thị trường trái phiếu sẽ tìm đến nơi trú ẩn an toàn tuyệt đối duy nhất: Vàng và Bạc.
• Bài học lịch sử thập niên 1970: Vàng và lãi suất hoàn toàn có thể cùng tăng song mã. Điều cốt lõi là lãi suất thực: nếu lãi suất tăng lên 20% nhưng lạm phát thực tế chạm 30%, việc nắm giữ vàng để bảo toàn vốn vẫn mang lại hiệu quả vượt trội so với nắm giữ tài sản sinh lãi nhưng mất giá.
• Mục tiêu giá tương lai: Trong khi giới phân tích tại Hội nghị Thị trường Vàng London dự báo kim loại quý sẽ chạm 5.000 USD/ounce trong năm tới, Schiff tin rằng đà bứt phá có thể diễn ra nhanh hơn nhiều ngay khi Fed buộc phải đảo chiều chính sách vì một cuộc khủng hoảng thanh khoản hệ thống. Đối với bạc, mốc 60 USD/ounce hiện tại chỉ là bàn đạp cho chu kỳ bứt phá mạnh mẽ hơn.

Động thái gom hàng từ các Ngân hàng Trung ương toàn cầu

Bất chấp biến động lãi suất đồng USD, lực cầu từ khối ngân hàng trung ương vẫn là trụ đỡ vững chắc nhất cho thị trường kim loại quý:

• Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC): Tiếp tục nối dài chuỗi mua ròng tháng thứ 23 liên tiếp khi bổ sung thêm khoảng 23 tấn vàng vào kho dự trữ ngoại hối trong tháng 9.
• Xu hướng chung toàn cầu: Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã mua ròng 39 tấn vàng chỉ riêng trong tháng 8. Dù một số quốc gia bán một phần dự trữ để cân đối thanh khoản thời chiến, vàng vẫn tiếp tục khẳng định vai trò là “vịnh tránh bão” tối hậu khi niềm tin vào đồng tiền pháp định suy yếu.

Chiến lược danh mục: Cổ phiếu khai thác vàng hay vàng vật chất?

Tiết lộ về danh mục cá nhân, Peter Schiff cho biết ông hiện phân bổ phần lớn tỷ trọng vốn vào cổ phiếu các công ty khai thác vàng (Gold Mining Stocks) và doanh nghiệp bản quyền khai thác (Royalty Companies) thay vì chỉ nắm giữ vàng thỏi vật chất:

• Hiệu ứng đòn bẩy tài sản: Các cổ phiếu khai thác giai đoạn đầu (Junior Miners) thường sở hữu độ nhạy lợi nhuận rất cao khi giá vàng nguyên liệu bứt phá, mở ra biên độ sinh lời vượt trội.
• Cảnh báo với nhà đầu tư cá nhân: Việc giữ các quỹ đầu tư trái phiếu Mỹ dài hạn trong thời điểm này tiềm ẩn rủi ro lớn. Nhà đầu tư nên ưu tiên các tài sản phòng hộ hữu hình, giữ tiền mặt ở các thị trường tiền tệ kỳ hạn ngắn và chủ động dự phòng trước áp lực lạm phát tiêu dùng kéo dài.

Lời kết cho nhà đầu tư trong nước

Những cảnh báo từ chuyên gia quốc tế cho thấy các đợt điều chỉnh giảm của giá vàng thế giới dưới áp lực lợi suất trái phiếu Mỹ thường mang tính chất ngắn hạn do hiệu ứng kỹ thuật. Về dài hạn, áp lực nợ công toàn cầu và rủi ro lạm phát vẫn là những bệ đỡ vững chắc cho xu hướng tăng của kim loại quý. Nhà đầu tư trong nước có thể tận dụng các nhịp rung lắc của thị trường để cơ cấu danh mục tích lũy an toàn.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008