Trung Quốc càng giá cao càng gom vàng? 511 tấn được tiêu thụ chỉ trong nửa đầu 2026 09:10 12/08/2026

Tiêu thụ vàng Trung Quốc tăng 1,23% trong nửa đầu năm

Theo số liệu mới nhất từ Hiệp hội Vàng Trung Quốc (China Gold Association – CGA), tổng lượng vàng tiêu thụ của Trung Quốc trong 6 tháng đầu năm 2026 đạt 511,41 tấn, tăng 1,23% so với mức 505,21 tấn cùng kỳ năm 2025.

Tuy nhiên, mức tăng khiêm tốn của tổng nhu cầu không phản ánh đầy đủ diễn biến bên trong thị trường. Người tiêu dùng Trung Quốc đang thay đổi đáng kể cách tiếp cận với vàng khi giá kim loại quý liên tục dao động mạnh và duy trì ở mức rất cao.

CGA cho biết các yếu tố như giá vàng tăng mạnh, biến động giá lớn và những thay đổi trong chính sách thuế vàng nội địa đã tác động đáng kể đến hành vi mua vàng.

Đáng chú ý, sự thay đổi diễn ra theo hai hướng hoàn toàn trái ngược giữa vàng trang sức và vàng đầu tư.

Vàng trang sức lao dốc gần 34%

Nhu cầu vàng trang sức tại Trung Quốc trong nửa đầu năm 2026 giảm tới 33,88% so với cùng kỳ, xuống còn 132,13 tấn.

Đây là mức sụt giảm rất đáng chú ý trong một thị trường tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới.

Nguyên nhân chính là giá vàng bán lẻ tăng quá cao khiến người tiêu dùng ngày càng thận trọng với các sản phẩm trang sức.

Khi giá vàng tăng mạnh, cùng một ngân sách sẽ mua được ít vàng hơn. Điều này đặc biệt ảnh hưởng đến nhóm người mua vàng với mục đích làm quà tặng, cưới hỏi hoặc tiêu dùng.

Nói cách khác, giá vàng cao đang làm suy yếu nhu cầu vàng mang tính tiêu dùng, dù chưa thể hiện rõ tác động tiêu cực lên nhu cầu vàng với mục đích đầu tư.

Vàng miếng và vàng xu tăng trưởng bùng nổ

Ở chiều ngược lại, nhu cầu vàng đầu tư lại tăng mạnh.

Lượng vàng được tiêu thụ dưới dạng vàng miếng và vàng xu đạt 339,34 tấn trong 6 tháng đầu năm, tăng tới 28,42% so với cùng kỳ năm trước.

Đây chính là yếu tố giúp tổng tiêu thụ vàng của Trung Quốc vẫn duy trì tăng trưởng dù thị trường vàng trang sức suy yếu nghiêm trọng.

CGA cho biết những đợt điều chỉnh giá vàng định kỳ đã nhiều lần kích thích người dân mua vàng miếng thông qua hệ thống ngân hàng trong nước.

Điều này cho thấy một nghịch lý đáng chú ý: giá vàng càng cao có thể khiến người tiêu dùng hạn chế mua trang sức, nhưng những nhịp giá vàng giảm lại trở thành cơ hội để nhà đầu tư Trung Quốc tích lũy vàng vật chất.

Xu hướng này có thể trở thành một yếu tố hỗ trợ quan trọng đối với giá vàng thế giới nếu tiếp tục kéo dài trong những tháng tới.

Người Trung Quốc đang chuyển từ “mua vàng để dùng” sang “mua vàng để tích trữ”

Dữ liệu của CGA cho thấy thị trường vàng Trung Quốc đang có sự thay đổi về cơ cấu nhu cầu.

Trước đây, vàng trang sức đóng vai trò quan trọng trong nhu cầu tiêu thụ vàng của người dân. Nhưng khi giá vàng tăng quá mạnh, động lực này suy yếu.

Trong khi đó, vàng miếng và vàng xu ngày càng được xem như một tài sản tích trữ và bảo toàn giá trị.

Sự thay đổi này đặc biệt đáng chú ý trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu vẫn đối mặt với nhiều bất ổn liên quan đến chính sách tiền tệ, tỷ giá, địa chính trị và triển vọng kinh tế.

Nếu người dân Trung Quốc tiếp tục sử dụng các nhịp điều chỉnh của vàng để mua vào, thị trường có thể hình thành một lực cầu tương đối ổn định mỗi khi giá giảm.

Nhu cầu công nghiệp giảm vì giá vàng quá cao

Không chỉ lĩnh vực trang sức chịu ảnh hưởng từ giá vàng cao.

CGA cho biết lượng vàng được sử dụng cho công nghiệp và các mục đích khác trong nửa đầu năm 2026 giảm 2,9%, xuống còn khoảng 39,94 tấn.

Giá vàng cao kéo theo chi phí sản xuất tăng, khiến các doanh nghiệp sử dụng vàng trong hoạt động công nghiệp phải đối mặt với áp lực chi phí lớn hơn.

Điều này cho thấy giá vàng cao đang tạo ra hai tác động trái chiều đối với nền kinh tế Trung Quốc:

• Làm giảm nhu cầu vàng trang sức.
• Làm giảm một phần nhu cầu vàng công nghiệp.
• Nhưng đồng thời thúc đẩy mạnh nhu cầu vàng đầu tư.

Vì vậy, câu chuyện quan trọng nhất không phải là tổng lượng vàng Trung Quốc tiêu thụ tăng bao nhiêu, mà là dòng tiền đang chuyển sang loại vàng nào.

Sản lượng vàng nội địa Trung Quốc giảm hơn 14%

Ở phía nguồn cung, sản lượng vàng của Trung Quốc cũng ghi nhận sự sụt giảm đáng kể.

Sản lượng vàng từ nguyên liệu trong nước đạt 152,91 tấn trong 6 tháng đầu năm, giảm 14,62% so với cùng kỳ năm 2025.

CGA cho biết nguyên nhân chủ yếu đến từ các đợt kiểm tra an toàn, chấn chỉnh hoạt động khai thác và các chiến dịch quản lý môi trường tại những tỉnh trọng điểm về sản xuất vàng.

Một số mỏ vàng lớn đã phải tạm thời ngừng hoạt động trong quá trình kiểm tra và khắc phục.

Đây là yếu tố đáng chú ý đối với nguồn cung vàng trong nước của Trung Quốc, đặc biệt nếu các biện pháp kiểm soát tiếp tục kéo dài.

Vàng từ nguyên liệu nhập khẩu tăng

Trong khi sản lượng vàng từ nguyên liệu trong nước giảm mạnh, hoạt động sản xuất vàng từ nguyên liệu nhập khẩu lại tăng.

Lượng vàng sản xuất từ nguyên liệu nhập khẩu đạt 77,08 tấn, tăng 4,62%, tương đương thêm 3,40 tấn so với cùng kỳ năm trước.

Tổng sản lượng vàng của Trung Quốc từ cả nguyên liệu trong nước và nhập khẩu đạt 229,99 tấn, giảm 9,01% so với nửa đầu năm 2025.

Như vậy, Trung Quốc đang đối mặt với sự kết hợp đáng chú ý giữa nguồn cung nội địa suy giảm và nhu cầu đầu tư vàng tăng mạnh.

Trung Quốc vẫn đang mua vàng khi giá điều chỉnh?

Những dữ liệu mới nhất cũng phù hợp với nhận định trước đó của Willem Middelkoop, nhà sáng lập Commodity Discovery Fund và tác giả cuốn The Big Reset.

Trong một cuộc phỏng vấn với Kitco News, Middelkoop cho rằng Trung Quốc đang tích cực mua vàng trong các nhịp điều chỉnh giá.

Theo ông, Bắc Kinh thậm chí có thể mong muốn giá vàng thấp hơn trong ngắn hạn bởi điều này giúp Trung Quốc tiếp tục tích lũy vàng với chi phí thấp hơn.

Middelkoop cho rằng quá trình “tái thiết hệ thống tiền tệ” mà ông dự báo trong hơn một thập kỷ qua không còn đơn thuần là một dự báo về tương lai mà đã bắt đầu diễn ra.

Ông nhấn mạnh rằng một cuộc tái thiết tiền tệ không phải sự kiện xảy ra trong một ngày mà là một quá trình kéo dài.

Đáng chú ý, ông mô tả Trung Quốc là một “người mua rất tích cực khi giá giảm”, không chỉ với vàng mà còn với đồng và dầu.

Động thái của các ngân hàng Trung Quốc gây chú ý

Một diễn biến khác cũng đang thu hút sự quan tâm của thị trường là việc một số ngân hàng lớn tại Trung Quốc hạn chế hoạt động giao dịch vàng bán lẻ trên Sàn giao dịch vàng Thượng Hải (Shanghai Gold Exchange – SGE).

Theo thông báo của các ngân hàng và truyền thông tài chính Trung Quốc, một số tổ chức cho vay lớn, trong đó có ICBC, đã dừng cung cấp giao dịch SGE bán lẻ sau phiên thanh toán ngày 24/7, bao gồm cả giao dịch giao ngay và hợp đồng kỳ hạn.

Middelhoop nhận định động thái này có thể được hiểu theo hướng Trung Quốc đang định hướng người tiết kiệm tránh xa hoạt động giao dịch vàng trên giấy và hướng nhiều hơn đến vàng vật chất.

Nếu cách diễn giải này chính xác, đây có thể là một tín hiệu đáng chú ý về chiến lược quản lý dòng tiền và vàng của Trung Quốc.

Tuy nhiên, cần thận trọng với cách diễn giải này. Việc hạn chế giao dịch vàng bán lẻ trên SGE không tự động đồng nghĩa với việc chính phủ Trung Quốc muốn người dân mua vàng vật chất. Các yếu tố liên quan đến quản trị rủi ro, biến động giá và kiểm soát hoạt động đầu cơ cũng có thể đóng vai trò quan trọng.

Điều gì có thể xảy ra với giá vàng thế giới?

Dữ liệu từ Trung Quốc đang mang đến một tín hiệu quan trọng cho thị trường vàng toàn cầu: giá vàng cao không nhất thiết làm nhu cầu vàng Trung Quốc suy yếu trên diện rộng, mà có thể khiến cơ cấu nhu cầu thay đổi.

Người tiêu dùng giảm mua trang sức vì giá quá cao, nhưng nhà đầu tư lại tăng mua vàng miếng và vàng xu.

Đặc biệt, nếu các nhịp điều chỉnh giá tiếp tục kích hoạt lực mua vàng vật chất từ Trung Quốc, thị trường có thể hình thành một lớp hỗ trợ đáng kể bên dưới giá vàng.

Điều này càng quan trọng khi Trung Quốc là một trong những thị trường vàng lớn nhất thế giới.

Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên mặc định rằng nhu cầu vàng Trung Quốc tăng mạnh sẽ đồng nghĩa giá vàng chắc chắn tiếp tục tăng. Giá vàng vẫn chịu ảnh hưởng lớn từ chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đồng USD, lợi suất trái phiếu Mỹ, dòng vốn ETF và nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương.

Kết luận

Bức tranh vàng Trung Quốc trong nửa đầu năm 2026 đang cho thấy một sự chuyển dịch rất rõ ràng.

Tổng tiêu thụ vàng tăng 1,23% lên 511,41 tấn, nhưng nhu cầu vàng trang sức giảm gần 34%, trong khi vàng miếng và vàng xu tăng hơn 28%.

Điều đó cho thấy người Trung Quốc đang ngày càng coi vàng như một tài sản đầu tư và tích trữ, thay vì đơn thuần là một sản phẩm tiêu dùng.

Trong bối cảnh sản lượng vàng từ nguyên liệu trong nước của Trung Quốc giảm hơn 14%, trong khi nhu cầu vàng đầu tư tăng mạnh, sự mất cân đối giữa cung và cầu có thể tiếp tục là một yếu tố quan trọng đối với thị trường vàng trong nửa cuối năm 2026.

Với nhà đầu tư vàng, tín hiệu đáng chú ý nhất không phải là Trung Quốc mua bao nhiêu vàng trang sức, mà là lượng vàng vật chất đang được tích lũy khi giá điều chỉnh. Nếu xu hướng này tiếp tục, các nhịp giảm của vàng có thể ngày càng thu hút lực cầu từ Trung Quốc.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008