Cú rơi của vàng khiến nhà đầu tư “mất ngủ”: Từ 190 chỉ còn 140 triệu – Bây giờ còn nên sợ hãi nữa không? 13:00 29/06/2026

(tygiausd) Giá vàng giảm mạnh: Cú sốc tâm lý nhưng không bất thường

Thị trường vàng toàn cầu vừa trải qua một đợt bán tháo đáng chú ý, khiến tâm lý nhà đầu tư bị thử thách nghiêm trọng. Trong phiên giữa tuần, giá vàng đã có lúc rơi xuống dưới mốc tâm lý 4.000 USD/ounce – thấp hơn khoảng 28% so với đỉnh lịch sử thiết lập hồi tháng 1.

Xét trên bề mặt, đây là một đợt điều chỉnh đau đớn. Tuy nhiên, nếu nhìn dưới góc độ lịch sử, mức giảm này không phải là hiếm. Trong chu kỳ tăng giá thập niên 1970, vàng từng điều chỉnh tới 45% trước khi bứt phá lên đỉnh mới vào năm 1980. Tương tự, trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008, kim loại quý này cũng giảm khoảng 30% trước khi bước vào một chu kỳ tăng mạnh tiếp theo.

Điều này đặt ra một câu hỏi quan trọng: liệu đợt giảm hiện tại chỉ là điều chỉnh kỹ thuật hay là dấu hiệu của xu hướng suy yếu dài hạn?

Thị trường vàng trong nước cũng giảm sâu từ mức kỉ lục 190 triệu hồi tháng 1 – tháng 3.

Nhưng xét theo dài hạn, vàng trong nước vẫn ở kênh tăng

Yếu tố nền tảng của vàng: Chưa có sự thay đổi cốt lõi

Theo nhiều chuyên gia, câu trả lời nghiêng về kịch bản đầu tiên. Các động lực dài hạn hỗ trợ vàng vẫn còn nguyên vẹn:

• Ngân hàng trung ương tiếp tục tích lũy vàng ở mức cao
• Căng thẳng địa chính trị duy trì
• Nợ công toàn cầu gia tăng không bền vững

Đáng chú ý, xu hướng giảm phụ thuộc vào đồng USD đang dần trở thành một chuyển dịch mang tính cấu trúc. Nhiều quốc gia đang tìm cách giảm tỷ trọng nắm giữ USD và trái phiếu Mỹ, từ đó thúc đẩy nhu cầu đối với vàng như một tài sản dự trữ trung lập.

Dù lượng mua vàng của ngân hàng trung ương có giảm nhẹ trong năm 2025, tổng khối lượng vẫn vượt 860 tấn – cao hơn đáng kể so với trung bình 10 năm trước đó. Thậm chí, vàng hiện đã vượt qua trái phiếu Mỹ để trở thành tài sản dự trữ lớn nhất xét theo giá trị thị trường.

Nguyên nhân ngắn hạn: Áp lực từ USD và kỳ vọng lãi suất

Biến động giá vàng trong ngắn hạn chủ yếu đến từ các yếu tố mang tính chu kỳ:

• Hoạt động chốt lời sau giai đoạn tăng mạnh
• Kỳ vọng lãi suất thay đổi
• Đồng USD mạnh lên

Những yếu tố này thường gây áp lực tạm thời và không phản ánh sự suy yếu của luận điểm đầu tư dài hạn đối với vàng.

Chính sách mới tại Mỹ: Rủi ro hệ thống trong thị trường kim loại quý

Một diễn biến đáng chú ý khác là dự luật SILVER Act tại Mỹ, nhằm giải quyết rủi ro tập trung địa lý trong hệ thống lưu trữ kim loại quý.

Hiện nay, phần lớn kho lưu trữ vàng, bạc, bạch kim và palladium được phê duyệt đều tập trung quanh khu vực New York. Điều này tạo ra “điểm lỗi đơn” (single point of failure), có thể gây gián đoạn nghiêm trọng trong trường hợp xảy ra:

• Thiên tai
• Tấn công mạng
• Sự cố hạ tầng
• Khủng bố

Dự luật này hướng tới việc đa dạng hóa hệ thống lưu trữ, tăng khả năng chống chịu của chuỗi cung ứng và nâng cao tính thanh khoản thị trường.

Góc nhìn đầu tư: Cơ hội hay tín hiệu cảnh báo?

Một sai lầm phổ biến của nhà đầu tư là đánh đồng biến động ngắn hạn với thay đổi xu hướng dài hạn. Lịch sử cho thấy các đợt điều chỉnh sâu thường là một phần tự nhiên của thị trường bò (bull market), chứ không phải dấu chấm hết.

Tuy nhiên, cũng cần thận trọng với một số giả định:

• Không phải mọi chu kỳ đều lặp lại giống quá khứ
• Lãi suất thực cao kéo dài có thể gây áp lực lớn hơn dự kiến
• Nhu cầu từ ngân hàng trung ương có thể biến động theo chính trị

Do đó, thay vì nhìn nhận đợt giảm giá như một tín hiệu đơn lẻ, nhà đầu tư cần đánh giá trong bối cảnh vĩ mô rộng hơn.

Đối với thị trường vàng trong nước: Vàng vẫn có nhu cầu như một khoản tích trữ tài sản, giá trị, phòng ngừa rủi ro lạm phát, đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Kết luận

Đợt điều chỉnh hiện tại của giá vàng có thể gây lo ngại trong ngắn hạn, nhưng chưa đủ cơ sở để kết luận xu hướng dài hạn đã đảo chiều. Các yếu tố nền tảng hỗ trợ vàng vẫn đang tồn tại, thậm chí ngày càng rõ nét hơn trong bối cảnh bất ổn toàn cầu.

Với nhà đầu tư dài hạn, câu hỏi quan trọng không phải là giá đã giảm bao nhiêu – mà là liệu lý do để nắm giữ vàng có còn đúng hay không. Và hiện tại, câu trả lời dường như vẫn là: có.

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008