Fed chia rẽ, chưa vội hạ lãi suất: Vàng chịu áp lực, bạc được “cứu” bởi làn sóng xe điện châu Âu 16:40 05/05/2026

(tygiausd) Một báo cáo mới từ Heraeus cho thấy thị trường kim loại quý đang bước vào giai đoạn phân hóa rõ rệt: vàng thiếu động lực tăng do chính sách tiền tệ thận trọng của Federal Reserve, trong khi bạc lại được hỗ trợ bởi nhu cầu công nghiệp, đặc biệt từ ngành xe điện tại châu Âu.

Fed chia rẽ: Chưa có “cú hích” cho vàng năm 2026

Theo phân tích, Fed đã giữ nguyên lãi suất trong kỳ họp gần nhất, đồng thời phát tín hiệu chưa cần thiết phải điều chỉnh chính sách trong ngắn hạn.

Chủ tịch Jerome Powell cho biết:

• Lạm phát tăng gần đây phần lớn do yếu tố tạm thời như căng thẳng tại Strait of Hormuz và thuế quan
• Fed không cần tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát
• Mức lãi suất trung tính được ước tính khoảng 3%–4%, thấp hơn nhẹ so với hiện tại

Đáng chú ý, nội bộ Fed đang có sự chia rẽ:

• 3 thành viên muốn lập trường “diều hâu” hơn
• 1 thành viên đề xuất cắt giảm lãi suất ngay lập tức

Điều này khiến triển vọng chính sách trở nên kém rõ ràng, nhưng nhìn chung, Fed đánh giá:

Nền kinh tế đủ ổn định để chưa cần nới lỏng, và lạm phát chưa đủ nóng để phải thắt chặt thêm.

📉 Hệ quả:
Việc chưa có tín hiệu giảm lãi suất khiến vàng mất đi động lực tăng giá – yếu tố vốn rất quan trọng với kim loại không sinh lãi như vàng.

Nguồn cung vàng giảm nhưng chưa đủ cứu giá

Tập đoàn khai thác vàng lớn nhất thế giới Newmont ghi nhận:

• Sản lượng Q1/2026: 1,3 triệu ounce (giảm 13% YoY)
• Nguyên nhân: gián đoạn hoạt động và thoái vốn mỏ

Tuy nhiên:

• Lợi nhuận ròng đạt 3,3 tỷ USD
• Dòng tiền tự do lập kỷ lục 3,1 tỷ USD

👉 Điều này cho thấy giá vàng cao vẫn đang hỗ trợ doanh nghiệp, nhưng chưa đủ để kéo giá tiếp tục tăng khi yếu tố vĩ mô không ủng hộ.

ETF vàng suy yếu: Dòng tiền đầu tư chững lại

Dữ liệu cho thấy:

• Lượng nắm giữ ETF vàng tại Mỹ giảm 2,1% từ đỉnh cuối tháng 2
• Hiện quanh 98,8 triệu ounce, gần bằng đầu năm

📊 Xu hướng này phản ánh:

• Nhà đầu tư đang thận trọng hơn với vàng
• Dòng tiền chưa quay lại mạnh mẽ dù giá từng lập đỉnh

Bạc: Nhu cầu EV tại châu Âu trở thành “phao cứu sinh”

Trái ngược với vàng, bạc đang nhận được hỗ trợ từ xu hướng điện hóa:

Tại European Union:

• Xe điện (BEV) chiếm 19,4% thị phần Q1/2026 (~547.000 xe)
• Tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước

💡 Điểm quan trọng:

• Xe điện sử dụng nhiều bạc hơn ~75% so với xe động cơ đốt trong
• Mỗi xe cần khoảng 1–2 ounce bạc
• Trạm sạc nhanh có thể tiêu thụ tới 50 ounce bạc

👉 Điều này tạo ra nguồn cầu dài hạn cực kỳ lớn cho bạc.

Nhưng ETF bạc vẫn giảm mạnh

• Lượng nắm giữ ETF bạc giảm 8,2% từ đầu năm
• Hiện còn 793,2 triệu ounce

📉 Cho thấy:

• Nhà đầu tư vẫn đang rút vốn
• Đà tăng của bạc chủ yếu dựa vào nhu cầu công nghiệp, không phải đầu cơ

Kết luận: Vàng thiếu động lực, bạc có câu chuyện riêng

• Vàng: chịu áp lực khi Fed chưa sẵn sàng nới lỏng
• Bạc: được hỗ trợ bởi xu hướng xe điện, nhưng vẫn thiếu dòng tiền đầu tư

📌 Trong ngắn hạn:

• Vàng có thể tiếp tục đi ngang hoặc chịu áp lực giảm
• Bạc có triển vọng tốt hơn về dài hạn nhờ nhu cầu công nghiệp

Chu Phương – Chuyên gia Giavang Net
Chu Phương – Thạc sĩ Kinh tế Quốc tế với hơn 12 năm theo dõi thị trường Vàng, Ngoại hối. Với vai trò là chuyên gia phân tích thị trường tại Giavang.net; Chu Phương chia sẻ các thông tin kinh tế, chính trị có tầm ảnh hưởng tới thị trường, phân tích – dự báo triển vọng thị trường cả theo góc độ cơ bản và kĩ thuật

• 📫 Facebook: Phuong Chu – Giavang Net
• 📫 Email: [email protected]
• 📫 Zalo:https://zalo.me/g/hbkfmi008