ABN Amro: Hoảng loạn là nguyên nhân dẫn tới bán tháo vàng 17:15 28/02/2020

Thời gian trước đây, giá vàng đã tăng cùng với cổ phiếu và đô la Mỹ. Nhưng trong tuần này, việc bán tháo cổ phiếu đã đè nặng lên cả đồng bạc xanh và giá vàng. Mối quan hệ tích cực này là khá bất thường, theo Georgette Boele từ ABN Amro.

Giá vàng có xu hướng suy yếu khi đồng đô la tăng và/hoặc nếu thị trường chứng khoán đi lên. Điều này là do vàng không mang lại lợi nhuận, tức là lãi suất từ đồng đô la và cổ tức từ cổ phiếu hấp dẫn hơn so với vàng – tài sản không đem lại thu nhập.

Các động lực đã thay đổi và mang tính năng động trong năm 2019. Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và lợi suất âm ở khu vực đồng euro, Thụy Sĩ và Nhật Bản đã hỗ trợ giá vàng. Không phải từ quan điểm trú ẩn an toàn, mà vì ít nhất vàng không mang lại lợi suất âm dẫn tới phải trả phí.

Vàng tăng giá với cổ phiếu vì tại thời điểm đó, đó là một khoản đầu tư rủi ro. Khoảng 6 tháng nay, vàng là một giao dịch khá được ưa chuộng. Vị thế giao dịch của đầu tư chiếm khoảng 80% nguồn cung hàng năm và có thể xuất hiện bất cứ lúc nào khi nhà đầu tư thay đổi quyết định.

Khi tâm lý thị trường xấu đi, các nhà đầu tư quyết định đóng một số vị thế giao dịch mở của họ bằng tiền tệ, nhưng rất có thể cũng bằng vàng. Do đó, giá vàng đã không thể đạt được mức cao mới khi thị trường chứng khoán bị bán tháo mạnh. Nếu ác cảm rủi ro dẫn đến hoảng loạn thị trường, các nhà đầu tư sẽ thấy tiền mặt và tài sản rất thanh khoản hấp dẫn. Kết quả, họ có thể sẽ thanh lý các vị thế đầu tư vàng.

giavangvn.org